大涨近13%！有色股疯了！中国有色矿业迎来顺周期？

来源: 格隆汇

2月22日，相对于机构抱团股的下挫，有色金属板块继续C位出道，高调上涨，国内期市日间盘收盘金属品种飘红一片。

　　数据来源：同花顺

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　　在港股市场上，有色金属股也表现得十分强势。

　　铜业股带头领涨，其中，中国有色矿业涨近13%，收于3.05港元，最新总市值为106.41亿港元。

　　迎来业绩修复机遇

　　中国有色矿业的附属公司主要从事勘探、采矿、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售阴极铜、阳极铜、粗铜、铜钴合金、氢氧化钴和硫酸。

　　同时，自2018年开始，中国有色矿业加大了钴业务的开发力度：除谦比希铜冶炼有限公司*(‘谦比希铜冶炼’)生产铜钴合金、华鑫湿法铜钴改扩建项目生产氢氧化钴以外，卢阿拉巴铜冶炼项目、谦比希东南矿体项目和刚波夫主矿体项目亦计划生产钴产品。

　　回顾其业绩表现，受新冠肺炎疫情影响，铜产品需求疲软，导致铜价下跌明显，且受市场汇率波动的不利影响，汇兑损失同比大幅增加，进一步压缩了盈利空间。2020年上半年集团收益由2019年上半年的10.46亿美元下降至9.43亿美元，同比下降9.9%。

　　显然，在全球疫情因疫苗的推进而出现了一定的好转迹象，基于宏观环境流动性较为充裕，美国新一轮1.9万亿美元财政刺激取得积极进展，促使顺周期预期强烈，有色金属作为重要的工业品原材料，在需求得到明显释放的同时，供应走旺，铜、铝等大宗有色金属商品价格出现普涨之势也是在意料之中。

　　而在这一市场趋势之下，中国有色矿业为首的相关标的或迎来业绩修复的关键机遇。

　　价格上涨逻辑不断强化

　　整体来看，基于低库存的短缺以及流动性充裕下的通胀，铜、钴等价格的上行驱动动力较为强烈，这也就是近期铜价等创出新高的原因。

　　一方面，目前作为宏观经济的风向标之一的品种——铜在本轮顺周期之下表现十分吸睛，要知道第二季度属于基本金属消费旺季，近期全球经济复苏预期不断增强，在市场流动性充裕条件下，新能源车、太阳能、风能等设备设施建设不断乘上风口，供需火热的进程中，其价格在一定程度上存有走强之势。数据来源：同花顺

　　另一方面，回顾上一年，钴价走势十分起伏，钴作为生产电池材料、高温合金、硬质合金等的重要原料，前期受汽车市场火热的影响，产业链库存备货预期十分乐观，价格曾上涨明显；但基于疫情的黑天鹅效应，行业受到重击，叠加新能源汽车倡导的所谓的“无钴化”更是使其受到压制，景气度遭遇明显的消极影响，进而使得钴价跌势不断。

　　而随着疫情进入常态化，钴下游产业逐步复工复产，基于一定的供需错配，钴价开始有所回暖，加速了去库存进程。如今基于全球流动性相对充裕，由于消费电子以及电动车的需求不断提升，订单激增，叠加刚果金受疫情冲击原材料出现短缺现象，行业供需关系出现新的变化，钴价预计在一定时期内继续呈现上涨之势。

　　因此，以中国有色矿业为首的具有一定资源优势的成长性标的存有一定的高盈利增长确定性，利于其股价和业绩的重塑以及修复，可以关注一下。